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行业天花板被微软打破,金山办公“旧时代”最后一份年报成色几何?

更新时间:2023-03-23 23:37:21作者:cblsl

3月23日,金山办公(688111.SH)盘中股价拉升,截至发稿涨幅达10.92%,报361.98元/股。3月21日盘后,金山办公发布最新年报,公司2022年营收净利同比双增,但增速有所放缓。

具体而言,金山办公2022年实现营业收入38.85亿元,同比增长18.44%,实现归母净利润为11.18亿元,同比增长7.33%。

值得一提的是,2020~2022年,公司归母净利润增速已连续两年下滑。

广告业务缩水、机构订阅增速较快

分业务看,订阅业务收入成为金山办公重要的增长源。金山办公的主营业务中,增速最快的国内机构订阅及服务业务,2022年全年实现收入6.92亿元,同比增长55.06%,国内个人办公服务订阅业务收入20.50亿元,同比增长39.91%。

年报中显示,金山办公的数字办公产品全年新增政企客户3990家,收入同比增长57%。同时,金山办公还涉及公有云服务市场及信创领域。其中,公有云SaaS在期付费企业数同比增长51%,付费企业续约率超70%,金额续费率超100%,带动公有云领域相关收入同比增长超100%。而在信创领域,截至2022年年底,金山办公配合完成1345家信创客户验收,验收通过率达到100%。

个人订阅方面,截至2022年年末,金山办公主要产品月活设备数已达5.73亿,同比增长5.33%。金山办公称,“2022年在全球PC及手机出货量疲软的不利影响下,公司主要产品月度活跃设备数仍保持逆势增长。”

金山办公机构与个人订阅业务业绩同比上升的同时,公司的国内机构授权业务收入8.36亿元,同比减少13.18%,互联网广告及其他业务收入3.06亿元,同比减少24.45%。

对此,金山办公方面人士告诉银柿财经,国内机构授权业务下滑的原因主要是公司坚持订阅制转型,从授权制转入订阅制,授权制是指买断终身使用制,而订阅制是按人头付费,按年收费。

对于互联网广告业务收入下滑原因,公司方面人士称:“主要是以用户体验为中心,极力减少对用户的干扰,持续优化互联网广告业务。”

人工智能业务成色几何?

银柿财经注意到,3月17日,金山办公股价涨幅超15%,在外界看来,这与微软发布Copilot不无关系。据介绍,有了Copilot加持的“微软全家桶”,可以大大提高用户工作效率,比如用户通过对Copilot下达指令,让Copilot一键生成文章、演示文稿、表格等。

此前,人工智能热浪引发市场对大数据、云计算、芯片等炒作之后。这次微软Copilot直指办公领域,在外界部分人士看来,金山软件与办公强相关,是微软Copilot在A股市场最正宗的“影子股”。在年报中,金山办公也同样表示,报告期内,公司围绕人工智能生成内容、大语言模型(LLM)等领域持续投入。

“公司积极探索结合人工智能生成内容、大语言模型(LLM)技术的下一代人机交互体验,并在文档翻译、中英文校对、语音及音频转写等场景进行融合。”金山办公表示。

2022年全年,金山办公的研发投入达到13.31亿元,同比增长23.08%,占收入的比重同样有所增长。不过,“影子股”终非微软正身,与微软Copilot“惊艳”效果相比,在AI领域,金山办公当下能讲的故事还是没有那么性感。

产经观察家、钉科技创始人丁少将告诉银柿财经,在他看来,微软Copilot能不能进入国内市场,还存在疑问。包括微软、谷歌的大语言模型人工智能产品,进入国内市场还存在政策上的障碍,短期内进入国内市场或无法实现。但若基于其能进入国内市场的假设,丁少将认为。微软Copilot显然会对完全工具型的办公软件产品形成降维打击,这类产品能帮助用户自主生成内容,具有传统工具软件无法达到的能力。

“国内软件公司还是有很多发展的机会。在目前整体的国际环境下,办公类软件、ERP软件,还包括底层的开发工具的软件、数据库软件,都存在着很大的机会。社会层面也会有很多资源扶持,包括来自B端和C端的用户端引导,基于此,国产软件还是有很大的进步空间和发展空间。”丁少将称。

丁少将还谈到,金山办公一方面要把握住这样的战略机遇,另一方面要加强自身技术创新,尤其是要把握住新一轮人工智能技术的风口,将相关技术集成到自己产品当中去。

与丁少将观点相似,盘古智库高级研究员江瀚也认为,办公套件的国产化是大势所趋,微软Copilot进入中国可能性很小。

“目前,国内生成式人工智能技术也还不错,我们和微软没有什么真正的代际差异,而且国内的生成式人工智能对于中文的理解更好。”江瀚称。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林也表达了类似观点。盘和林认为,Copilot会对金山旗下WPS等办公软件造成降维打击,但现阶段Copilot是否能够进入国内市场还不是很确定,我国针对这一方面的相关规则制度还有待完善。

“金山办公可能可以借助国内类生成式人工智能产品,达到Copilot类似的效果,并有可能回避竞争。当然,如果Copilot全面进入国内,金山办公也有一些缓冲期,毕竟初期产品往往体验上还不能算完美,若金山办公及时跟进,可能还有机会反超。产品对标方面,如果AIGC的生成能力达到用户需求,那么整个办公软件领域的生产方式已经改变,此时如果不跟进,则会被淘汰。所以金山办公有必要在生成式人工智能领域保持持续探索。”

对于未来在人工智能生成内容方面将有何举措,金山办公方面告诉银柿财经:“公司将加大对人工智能技术领域的投入。充分利用人工智能生成内容、大语言模型(LLM)技术驱动办公产品的重构与模式创新,为广大用户打造数字内容创新发展的新引擎,持续赋能组织及个人用户的数字化转型。”

截至2022年年末,金山办公账面货币资金超过70亿元,在现金流充足的情况下,公司仍进行了融资活动。金山办公于3月21日公告称,公司拟筹划境外发行全球存托凭证(GDR)并在瑞士证券交易所上市。对于此次募集资金的用途,以及是否用于进一步加大人工智能领域的投入,金山办公并未正面给出回应。

“此次融资是为响应国内资本市场政策号召、深化中欧资本市场互联互通、利用境外资本市场促进实体经济发展。同时充分利用资本市场改革的有利时机和政策支持,提升公司的国际品牌知名度,提升多渠道融资能力,为公司的国际化发展提供保障。”金山办公人士称。

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