郭明錤分析微软财报：AI投资重心转向应用和业务开发

10 月 26 日消息，郭明錤今天发布市场研究简报。分析了微软 2024 财年第 1 财季（今年第 3 季度）的财报数据，认为从资本支出来看，微软对 AI 的投资重心已经从配置算力，逐渐转向应用和业务开发。

郭明錤分析微软财报数据，表示该公司的资本支出速度明显放缓，且低于英伟达 CoWoS AI 芯片出货量增长，这表明微软对 AI 的投资重心发生偏移，开始更加关注如果通过 AI 获利。

此前报道，微软公司第 1 财季最大的收入增长依然来自云投资，包括 Microsoft Azure 在内的 Intelligent Cloud 部门实现收入 243 亿美元，同比增长 19%。Azure 服务器产品和云服务增长了 21%，而所有其他云服务增长了 28%，按固定汇率计算为 26%。

市场可能会直觉地将 Azure 营收增长归功于 AI 服务，不过郭明錤认为推动营收的更关键因素是 Azure 的企业客户组合，尤其是大型企业，有利于降低经济放缓对 Azure 的影响。

郭明錤认为在可以预见的未来，微软的资本支出可能不再是 AI 供应链股票的主要催化剂，但该公司的 AI 业务若能如财测所言对公司贡献能持续成长，则有利 AI 服务器长期出货成长（需求更多来自竞争对手、中小型 CSP 与企业资料中心）与投资信心。